風(fēng)電裝機容量快速擴張，導致現今事故頻頻，所以改造變流器迫在眉睫。據中國風(fēng)能協(xié)會(huì )的統計，截至2010年，我國風(fēng)電累計裝機容量已達44.73GW，相對于技術(shù)可開(kāi)發(fā)量的297GW，開(kāi)發(fā)率已達到15.1%。根據規劃，2015年我國風(fēng)力發(fā)電規模將超過(guò)90GW，2020年將達到150GW以上。雖然我國風(fēng)電行業(yè)維持了近10年的高速增長(cháng)，但由于低電壓穿越能力不足，大規模風(fēng)機脫網(wǎng)事故對電網(wǎng)造成了巨大沖擊。目前國內運行的大部分風(fēng)機都沒(méi)有加裝低電壓穿越模塊，還有部分以前加裝的也不能滿(mǎn)足電科院的最新要求，不斷發(fā)生的脫網(wǎng)事故將引發(fā)變流器改造需求。

    行業(yè)整改催生風(fēng)電變流器廣闊市場(chǎng)。自今年8月份開(kāi)始，電監會(huì )組織開(kāi)展風(fēng)電安全檢查，其中風(fēng)電設備情況中最重要的就是檢查機組低電壓穿越能力檢測及改造情況。此后能源部發(fā)布“大型風(fēng)電場(chǎng)并網(wǎng)設計技術(shù)規范”等18項重要標準，包括風(fēng)機的低電壓穿越能力。根據我們的測算，變流器改造將帶來(lái)30億元的新增市場(chǎng)空間。而且，由于改造的毛利率水平相對變流器整機更高，因此相關(guān)廠(chǎng)商的受益程度將會(huì )更大。我們預計，未來(lái)將會(huì )進(jìn)一步對低電壓穿越問(wèn)題進(jìn)行集中整治，通過(guò)對不具備低電壓穿越能力的機組進(jìn)行整改，從而有效地防止風(fēng)機掛網(wǎng)事故的再次發(fā)生。

    國內廠(chǎng)商蓄勢待發(fā)

    依靠雄厚的技術(shù)積累，市場(chǎng)仍有外資廠(chǎng)商主導。目前國產(chǎn)風(fēng)電變流器的大部分市場(chǎng)份額仍然由外資廠(chǎng)商占據，內資企業(yè)占比僅5%，主要有ABB、西門(mén)子、converteam、艾默生等，這已成為制約我國風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)化的一個(gè)瓶頸。ABB、西門(mén)子此類(lèi)公司并不是專(zhuān)門(mén)的風(fēng)電制造商，但是他們在電氣行業(yè)卻是名副其實(shí)的巨頭，在涉足風(fēng)電產(chǎn)業(yè)之前，就已擁有大量的變流器專(zhuān)利，具有雄厚的技術(shù)儲備。

    國內廠(chǎng)商起步較晚，但已突破在即。國內研究變流器起步較晚，近幾年國家出臺了很多政策和舉措支持民族品牌的發(fā)展，2006年開(kāi)始，國內企業(yè)申請的專(zhuān)利逐漸增多。北京科諾偉業(yè)能源科技有限公司、合肥陽(yáng)光電源有限公司、北京清能華福風(fēng)電技術(shù)有限公司、天津瑞能電氣、龍源電氣、九洲電氣、科陸新能和禾望電氣等10多家企業(yè)已具備兆瓦級風(fēng)電機組變流器研發(fā)、生產(chǎn)和供貨能力。

    風(fēng)電變流器的壁壘主要集中在三方面：系統可靠性要求高，對應于風(fēng)電運行特點(diǎn)的設計，全套的安全性和穩定性測試技術(shù)。由于行業(yè)存在較高的進(jìn)入壁壘，因此無(wú)論是變流器廠(chǎng)商希望橫向拓寬產(chǎn)品結構，還是風(fēng)電整機廠(chǎng)商希望縱向產(chǎn)業(yè)鏈擴張，都需要付出較高的成本和較長(cháng)的時(shí)間。這使風(fēng)電變流器行業(yè)在短期內不用面臨新進(jìn)入者帶來(lái)的競爭加劇。

    系統可靠性要求方面，只有具備抗干擾能力，才能保持系統可控從而達到可靠性要求。應對干擾，不僅需要系統硬件部分抗干擾，軟件部分也需要具備抗干擾能力。對于硬件部分的抗干擾要求主要集中在結構設計、電源設計、采樣通道、接地設計、去耦、PCB設計等幾個(gè)方面。對于軟件部分的抗干擾要求主要包括陷阱技術(shù)、時(shí)間冗余技術(shù)、容錯技術(shù)、數字濾波技術(shù)等。

    對應于風(fēng)電運行特點(diǎn)的設計方面，由于風(fēng)電變流器的重要制造難度之一是根據風(fēng)電運行的特點(diǎn)設計控制系統。所以制造企業(yè)需要對風(fēng)電特點(diǎn)有較為深刻的理解，具體包括對于風(fēng)電運行環(huán)境的適應性、低電壓穿越、高電壓穿越等。

看好雙饋技術(shù)下綁定整機廠(chǎng)商的變流器廠(chǎng)商。雙饋整機占存量的77%，其上游的變流器廠(chǎng)商市場(chǎng)空間更大。從存量來(lái)看，雙饋整機占比77%，而直驅整機僅占23%。因此我們認為，上游變流器中雙饋變流器廠(chǎng)商的市場(chǎng)空間更大。由于直驅整機廠(chǎng)商國內主流僅金風(fēng)科技和湘電股份，其可選性也較小。雙饋整機廠(chǎng)商則有六十余個(gè)，其對下游廠(chǎng)商的選擇性也更寬泛。

    目前來(lái)看，國內在技術(shù)上已實(shí)現突破并且有能力為大型整機廠(chǎng)商集中供貨的公司可分為三類(lèi)：整機廠(chǎng)商的子公司，如金風(fēng)科技、湘電股份均在旗下設有變流器子公司；電力電子企業(yè)通過(guò)技術(shù)突破后實(shí)現為大型整機廠(chǎng)商供貨，如科陸新能、榮信股份、九洲電氣；早期專(zhuān)注于可再生能源發(fā)電產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的廠(chǎng)商，如清能華福、合肥陽(yáng)光、禾望電氣等。

    我們認為，風(fēng)電廠(chǎng)家只有和整機廠(chǎng)家緊密合作，實(shí)現長(cháng)期供貨，這樣才有較大的成長(cháng)空間，在進(jìn)口替代的進(jìn)程中也將走的更快，如科陸新能、禾望電氣等。