節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)“十二五”規劃的出臺將有效提振各行各業(yè)對節能、環(huán)保的需求，各項財政補貼及融資規劃出臺有助于引入更多資本及市場(chǎng)參與者。

　　我們認為，節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望在未來(lái)5-10年迎來(lái)飛速發(fā)展，整體增速有望保持年15-20%，重點(diǎn)行業(yè)龍頭有望達到年30%的規模增長(cháng)。看好變頻器、余熱利用、脫硝及垃圾處理四個(gè)子行業(yè)。

　　變頻器:工業(yè)電機節能的主要手段，市場(chǎng)前景廣闊。變頻器集電機控制與節能功能與一體，廣泛應用于泵、風(fēng)機、壓縮機及其它電機驅動(dòng)的工業(yè)領(lǐng)域，平均節電可達30%，平均回收期不超三年，節能效果顯著(zhù)。目前國內品牌技術(shù)不斷成熟，市場(chǎng)占有率逐年上升，未來(lái)三年變頻器行業(yè)整體年復合增長(cháng)率可達25%以上。匯川技術(shù)（300124）作為低壓變頻的領(lǐng)跑者，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　余熱利用:包括高溫余熱利用和低溫余熱利用，看好余熱鍋爐。余熱鍋爐技術(shù)成熟，下游需求廣泛，包括鋼鐵、水泥、電力等諸多重點(diǎn)耗能行業(yè)，預計未來(lái)行業(yè)年增速可達30%左右，重點(diǎn)關(guān)注海陸重工（002255）、雙良節能（600481）。

　　脫硝有望重現脫硫盛況。“十二五”節能減排綜合性工作方案公布了新的氮氧化物節能減排標準，我們認為，新的標準有望促進(jìn)脫硝行業(yè)迅速在電力行業(yè)推廣，建議關(guān)注低氮燃燒領(lǐng)域龍頭龍源技術(shù)（300105）。

　　固廢行業(yè)看好垃圾處理。城市垃圾處理有望成為固廢處理中較快發(fā)展的子行業(yè)，建議關(guān)注城市垃圾滲濾液處理龍頭維爾利（300190）、固廢處理龍頭桑德環(huán)境（000826）。